O impacto de aumentos de capital no valor das empresas do PSI geral

Abstract

O presente estudo tem como objetivo avaliar o impacto negativo que os aumentos de capital têm no valor de uma empresa. Num momento em que a economia atravessa um período de crise económica, temos observado várias empresas cotadas em bolsa optarem por aumentos de capital como forma de financiamento. A teoria geral financeira diz-nos que, como os gestores têm acesso a informação privilegiada sobre a situação financeira da empresa comparativamente ao mercado, vão procurar proteger o interesse dos acionistas procedendo à emissão de novas ações apenas quando estas estão sobreavaliadas. Desta forma, quando são anunciados aumentos de capital existe uma reação negativa por parte do mercado e o valor da empresa diminui. Para demonstrar este impacto, será aplicada a metodologia estudo de evento para as empresas cotadas no PSI Geral com base num horizonte temporal 2000-2014. Este método analisa cada evento através de três períodos: período antes do evento, período de evento e período depois do evento. Através deste estudo foi possível provar que existe um impacto negativo quando as empresas emitem novas ações.