Previsão de insolvência nas PME : o setor alimentar (CAE 101 - Rev. 3)

Abstract

Contribuir para a melhoria do tecido empresarial é sempre um fator fulcral. Em tempos de crise, urge manter as empresas em atividade. A insolvência é a maior ameaça que uma empresa pode ter. Trata-se de um processo lento onde a degradação dos indicadores económico-financeiros são um prenúncio revelador desta situação. Os modelos de previsão de insolvência assumiram uma maior relevância a partir da década de 60 do século XX e a literatura atribui maior relevância ao estudo de Altman. Esta investigação tem por objetivo o desenvolvimento de um modelo de previsão de insolvência para o setor alimentar com o CAE 101 – Rev.3. Deste modo, é efetuada a seleção de 36 rácios económico-financeiros para, através da análise discriminante obter um modelo de previsão, cuja capacidade de discriminação é de 90.3% para um ano antes da insolvência e de 91.3% para dois anos antes da insolvência. São analisadas 31 empresas insolventes, (selecionadas com base no facto de ter sido requerida ou declarada a insolvência no período em análise, de 2007 a 2010) emparelhadas com 31 empresas solventes (com um rácio de autonomia financeira igual ou superior a 45%, a mesma forma jurídica, um volume de negócios e número de empregados semelhantes), amostra retirada da base de dados cedida pela Coface – Serviços Portugal, SA., constituída pelas demonstrações financeiras de 477 empresas do setor alimentar com os CAE 10110, 10120 e 10130. A partir da função discriminante e com base nos critérios de Altman (1968), é elaborada uma escala com três zonas distintas, (a zona sem risco de insolvência, a zona de incerteza e a zona com risco de insolvência) que permite separar as situações onde as previsões parecem claras das que se tornam mais incertas permitindo assim uma melhoria da capacidade classificativa do modelo, tanto para um ano como dois anos antes da insolvência, 98.4% e 95.7%, respetivamente. É traçado o perfil do tecido empresarial português (anos 2010, 2011 e 2012),caracterizado o setor alimentar em Portugal e a comparação entre este e os agregados das Indústrias Transformadoras (anos 2000 e 2009) e das Sociedades Não Financeiras em Portugal para os anos de 2006 a 2009. Apresentam-se as causas, as diferentes abordagens ao conceito de insolvência e as modificações na lei quanto ao processo de insolvência com a reforma do CPEREF e a VI entrada em vigor do CIRE. Faz-se a caracterização do fenómeno, nos anos 2010 a 2012, em Portugal e procede-se a uma análise comparativa entre Portugal e Espanha. Esta investigação contribui para que as empresas do setor alimentar com o CAE 101 – Rev.3 possam apoiar-se nos indicadores económico-financeiros e na análise discriminante para a tomada de decisões ou até identificar qual o indicador mais ou menos relevante, podendo, assim, mudar ou manter a estratégia de negócio utilizada, bem como efetuar correções da rota para a melhoria do seu desempenho.