Forecast of the profitability of a company in the medical adhesives market

Abstract

Esta tese visa prever o desempenho financeiro das empresas que operam no mercado dos adesivos médicos entre 2022 e 2031, usando como referência cinco empresas deste mercado: Baxter International, Beiersdorf, Cryolife, Coloplast e Johnson & Jonhnson. Para determinar quais os factores macro e microeconómicos que tiveram maior impacto na rendibilidade das empresas e qual o seu impacto, foi aplicado o modelo dos efeitos fixos. As variáveis com significância estatística foram crescimento da empresa (FG) e preço do petróleo (OP), cujos coeficientes eram positivos. O coeficiente da variável FG vai de encontro a estudos anteriores e o sinal do coeficiente da variável OP é justificado pelo facto de os preços do petróleo WTI serem um melhor preditor da actividade económica global do que a taxa de crescimento do PIB, apesar da literatura indicar o contrário. A rendibilidade de cada empresa foi prevista utilizando o modelo ARIMA, e finalmente foi feita uma análise de cenários para determinar como a rendibilidade de cada empresa responderia a cenários optimistas e pessimistas. Os modelos explicam a variação da rendibilidade, de acordo com a análise, porque os resíduos de cada modelo ARIMA apresentavam uma média nula, não estavam autocorrelacionados, e os seus coeficientes não eram significativos. Como resultado, os resíduos revelaram-se ser ruído branco. Os valores futuros da variável ROA foram então calculados para cada empresa utilizando o programa Excel, tendo em conta as projecções para as variáveis FG e OP, bem como os valores obtidos para as dummies unitárias. Relativamente à análise do cenários, foram analisadas três situações: alteração dos valores das variáveis FG e OP e alteração apenas OP ou FG. Tendo em conta os resultados obtidos ao longo da tese, é possível prever que entre 2022 e 2031, a rendibilidade de uma empresa do mercado de adesivos médicos aumentará anualmente.

This thesis aims to forecast the financial performance of businesses operating in the medical adhesives industry from 2022 to 2031, using as reference five companies in this market: Baxter International, Beiersdorf, Cryolife, Coloplast and Johnson & Jonhnson. The fixed effects model was used in order to determine which macroeconomic and microeconomic factors had the most impact on the profitability of the companies and how much of an impact they had. The firm growth (FG) and oil prices (OP) variables’ coefficients turned out to be positive, with the FG variable being consistent with earlier studies and the OP variable being due to the fact that WTI oil prices are a better predictor of global economic activity than the GDP growth rate, despite the literature indicating otherwise. The profitability of each company was then predicted using the ARIMA model, and finally a scenario analysis was done to determine how each company’s profitability would respond to optimistic and pessimistic scenarios. The models explained the variation in profitability, according to the analysis, because the residuals of each ARIMA model had a null mean, were not autocorrelated, and their coefficients were not significant. As a result, the residuals were white noise. The future values of the ROA variable were then calculated for each company using the excel program, taking into account the projections for the FG and OP variables as well as the values obtained for the unit dummies. Regarding the scenario analysis, three situations were looked at: changing the FG and OP variable values and changing only OP or FG. Given the results obtained throughout the thesis, it can be predicted that between 2022 and 2031, the profitability of a company in the medical adhesives market would increase annually.